Как снижение базовой ставки повлияет на кредиты и депозиты казахстанцев

Решение о снижении базовой ставки Нацбанк принял 4 сентября 2026 года. Теперь этот показатель составляет 16,25% против 16,75%, сообщает Qumash.kz.

Для населения и бизнеса это сигнал к постепенному изменению стоимости банковских продуктов: кредиты могут становиться дешевле, но одновременно может начать снижаться и доходность депозитов.

Почему Нацбанк принял такое решение, стоит ли ожидать дальнейшего снижения и, главное, как это отразится на жизни рядовых казахстанцев, объясняет эксперт Qazaq Expert Club, финансист Айгерим Ильясова.

Почему и зачем

По словам эксперта, одним из главных факторов снижение базовой ставки стало замедление инфляции.

"Замедление инфляции в августе 2026 года ниже психологической отметки 10% дало основания для снижения базовой ставки на 50 базисных пунктов. До конца 2026 года ожидается постепенное понижение базовой ставки до 16%, и решение Нацбанка о снижении с 16,75% до 16,25% подтверждает эти прогнозы", – считает Ильясова. 

При этом, как отмечает эксперт, базовая ставка на уровне 16–17% все еще не является долгосрочным равновесным уровнем для экономики. Это антикризисная мера, ценой которой может быть торможение экономического роста.

Почему ставки не меняются сразу

Ситуация, по мнению финансиста, осложняется и тем, что на инфляцию в Казахстане значительное влияние оказывают факторы, напрямую не связанные с уровнем базовой ставки.

"Как в целом работает механизм воздействия базовой ставки на инфляцию? Когда она растет, кредиты дорожают, потребители и компании занимают меньше, больше хранят на депозитах, спрос на товары и услуги снижается, соответственно, уменьшается давление на цены. Однако в реальности в Казахстане помимо базовой ставки на инфляцию влияет ряд важных факторов", – говорит Ильясова. 

По ее словам, во-первых, Казахстан "импортирует инфляцию", то есть из-за высокой доли импортных товаров в структуре потребления курсы иностранных валют к тенге очень сильно влияют на уровень цен. Во-вторых, основной вклад в инфляцию вносят коммунальные тарифы, продовольственные товары и ГСМ, спрос на которые неэластичен. Люди покупают продукты, платят за коммунальные услуги и бензин независимо от повышения цен и стоимости кредитов.

"В-третьих, при изменении базовой ставки банки не спешат моментально менять ставки по кредитам и депозитам. Так, в Стратегии денежно-кредитной политики до 2030 года указывается, что влияние ставки на экономическую активность через кредитный канал происходит в период около одного полугодия", – добавляет финансист. 

Что будет с кредитами

Таким образом, для заемщиков, как отмечает Ильясова, снижение базовой ставки еще не означает резкого удешевления кредитов.

При ее нынешнем уровне ставки по займам могут постепенно снижаться, но все еще будут оставаться довольно высокими. Эксперт поясняет, что в этом и заключается один из механизмов денежно-кредитной политики: Нацбанк сохраняет высокую базовую ставку, чтобы сдерживать кредитование и потребительский спрос и тем самым уменьшать давление на цены.

Стоит ли брать кредит сейчас

Окончательное решение зависит от конкретного заемщика, цели кредита и его условий.

"Так брать ли кредит сейчас или ждать дальнейшего снижения ставок? Ответ на этот вопрос зависит от цели и вида кредита и в целом руководствуется сравнением выгоды от немедленной покупки за счет кредита с переплатой по займу. Ожидаемое же снижение ставок по депозитам может быть стимулом для открытия сберегательных вкладов на 3–6 месяцев по текущим высоким ставкам", – заключает Ильясова.

Контекст 

Тем временем банки уже пересматривают ставки по вкладам вслед за изменением базовой ставки. После ее нового снижения доходность депозитов, вероятно, продолжит постепенно опускаться.

Это уже не первая волна. В июне 2026 года условия изменили 10 банков. В июле процесс замедлился – ставки пересмотрели четыре банка. В августе корректировки вновь стали массовыми.