Нацбанк Казахстана снизил базовую ставку

Это третье снижение с октября 2025  года. Тогда ключевая ставка была на уровне 18%, сообщает Qumash.kz.

Как пояснили в пресс-службе монетарного регулятора, решение опирается на результаты прогнозного раунда, обновленные оценки основных макроэкономических показателей и баланса рисков инфляции.

"Позитивная динамика текущей инфляции и инфляционных ожиданий позволила снизить базовую ставку в рамках текущего решения. При этом в условиях усиления проинфляционных факторов и рисков, которые отразились на пересмотре прогнозных оценок на 2027 год, пространство для дальнейшего снижения ограничено", – пояснили в Нацбанке.

Последующие решения будут приниматься исходя из поступающих данных по инфляции, ее соответствия прогнозной траектории, динамики внутреннего спроса, инфляционных ожиданий и регулируемых цен, а также масштабов и эффектов фискального и квазифискального стимулирования.

В Нацбанке подчеркнули, что денежно-кредитная политика будет направлена на снижение инфляции к среднесрочной цели 5% в 2028 году.

Подробности

В Нацбанке отметили, что в августе 2026 года темпы годовой инфляции замедлились до 9,8%. Дезинфляционный процесс продолжается 11 месяцев подряд.

• Продовольственная инфляция снизилась до 9,5%.

Основные факторы – выраженное удешевление фруктов и овощей, а также снижение импортных цен. Темпы непродовольственной инфляции замедлились до 11,4% на фоне укрепления обменного курса теңге.

• Сервисная инфляция снизилась до 8,9% за счет некоторого замедления темпов роста цен на нерегулируемые услуги.
• Месячная инфляция в августе составила 0,6% (0,6% в июле), с очисткой от сезонных факторов – 0,9% (0,7% в июле).
• Базовая инфляция сохранилась на уровне 0,7%.

Инфляционные ожидания населения на год вперед в июле снизились до 12,1% против 13,4% в июне.

"Это связано с уменьшением обеспокоенности по поводу повышения НДС, роста тарифов на ЖКУ и цен на продукты питания. При этом в ожиданиях усилилось влияние фактора роста цен на ГСМ. Ожидания профессиональных участников рынка на конец 2026 года сохраняются на уровне 10%", – резюмировали в Нацбанке.

Каковы прогнозы

Прогноз по инфляции на 2026 год не претерпел изменений: она ожидается в диапазоне 9–11%.

"Замедлению роста цен будут способствовать умеренно жесткие денежно-кредитные условия и крепкий обменный курс теңге. Дополнительное сдерживающее влияние окажет завершающий этап повышения минимальных резервных требований в сентябре 2026 года", – отмечают в Нацбанке.

Прогноз на 2027 год пересмотрен в сторону повышения до 6,5–8,5% (ранее 5,5–7,5%), что обусловлено ростом внешней инфляции, пересмотром предпосылок регулируемых цен, а также увеличением фискального импульса.

При этом, как подчеркивают в финрегуляторе, накопленная жесткость денежно-кредитной политики продолжит ограничивать инфляционное давление и способствовать дальнейшему замедлению роста цен.

В 2028 году инфляция стабилизируется вблизи цели в 5% по мере нормализации внешнего инфляционного фона, фискальной консолидации, нормализации внутреннего спроса и снижения инфляционных ожиданий на фоне умеренно жестких денежно-кредитных условий.

Контекст

5 июня 2026 года Нацбанк изменил значение базовой ставки впервые с октября 2025 года. Показатель снизили до 17%. Ранее он составлял 18%.

24 июля 2026 года базовую ставку снизили еще раз – до 16,75%.

Накануне принятия сентябрьского решения, эксперты предсказывали, что тренд на снижение продолжится и по итогам августа 2026 года. По прогнозам аналитиков, Нацбанк должен был снизить показатель до 9,8%.