Аналитики ожидают снижения базовой ставки в Казахстане

Что произошло

Уже 24 июля 2026 года Национальный банк Казахстана объявит очередное решение по базовой ставке. При этом аналитики прогнозируют ее дальнейшее снижение, сообщает Qumash.kz.

В частности, в BCC Invest отмечают, что к сентябрю 2026 года базовая ставка может снизиться до 16,5–16,0%.

Эксперты подчеркивают, что в 2026 году это будет последнее изменение базовой ставки. Свой прогноз они объясняют по-прежнему высокими инфляционными рисками.

"Инфляция замедляется на фоне снижения потребительского спроса и охлаждения кредитования. Однако высокая доля импорта и дерегулирование тарифов не позволят ей устойчиво закрепиться на низком уровне", - отмечается в макроэкономическом обзоре BCC Invest.

Что еще

Анализируя второй квартал 2026 года, эксперты обращают внимание, что экономика Казахстана в этот период демонстрирует медленное восстановление после провала в начале года.

"В январе–июне ключевые отрасли выросли на 5,1% год к году по сравнению с 9,0% за аналогичный период 2025 года", - говорится в отчете.

Основной причиной замедления в BCC Invest считают нефтедобывающий сектор. Как поясняют эксперты, в первом полугодии физические объемы добычи составили 45,6 млн тонн, или 91,6% от уровня аналогичного периода 2025 года, что связано с сохраняющимися сложностями в добыче и транспортировке нефти.

Кроме того, усложнилась логистика экспорта через территорию России, а экспорт в Германию по трубопроводу "Дружба" остановился.

Таким образом, в отличие от предыдущих лет нефтяной сектор из драйвера роста превратился в основной фактор его сдерживания.

Контекст

5 июня 2026 года Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку до 17%. Надо отметить, что это было первое снижение с октября 2025 года. Ранее базовая ставка составляла 18%.

Вместе с тем, как ранее отмечали в Нацбанке, для дальнейшего снижения инфляции до однозначных показателей в 2026 году и достижения цели в среднесрочной перспективе необходимо поддерживать умеренную жесткость денежно-кредитных условий.

Следующее решение по базовой ставке объявят в пятницу, 24 июля 2026 года.