Экономист Руслан Султанов в своем Telegram-канале объяснил, чего ждать нашей стране в условиях мировой экономической нестабильности, сообщает Qumash.kz.
Что происходит в мире
Как отмечает эксперт, на этой неделе сразу несколько крупнейших центральных банков мира определят дальнейшую траекторию денежно-кредитной политики. По словам Руслана Султанова, после длительного периода повышения ставок регуляторы все чаще предпочитают брать паузу.
"Общая тенденция становится все более очевидной: после длительного цикла ужесточения регуляторы все чаще выбирают паузу, предпочитая дождаться новых данных по инфляции, экономическому росту и нефтяному рынку", - пишет он.
Первым в центре внимания окажется Европейский центральный банк. После июньского повышения ставки, вызванного скачком цен на нефть на фоне конфликта между Ираном и Израилем, рынок практически не ожидает нового повышения уже в июле 2026 года.
"Инфляция в еврозоне замедлилась до 2,8%, а вероятность повышения ставки на ближайшем заседании оценивается менее чем в 15%. При этом инвесторы почти полностью закладывают еще одно повышение к октябрю. Регулятору нужны новые данные по инфляции и более понятная динамика цен на нефть", - констатирует экономист.
В Великобритании, как пишет Султанов, ситуация похожая: инфляция постепенно снижается, но дорогая нефть по-прежнему создает риски нового роста цен. Поэтому Банк Англии также, вероятнее всего, сохранит ставку без изменений.
В США внимание инвесторов приковано к экономической активности. Если американская экономика продолжит уверенно расти, у Федеральной резервной системы останется возможность дольше удерживать высокие процентные ставки.
А что в Казахстане
В пятницу, 24 июля 2026 года, Нацбанк Казахстана озвучит принятое решение по базовой ставке.
По оценке Султанова, после июньского снижения рынок в основном ожидает паузу.
"При этом внешняя среда остается крайне неопределенной: нефтяные цены снова растут, а ведущие мировые центробанки пока не готовы переходить к полноценному смягчению политики. Это делает международный фон одним из ключевых факторов и для казахстанского регулятора", - считает эксперт.
Он поясняет, что мировая денежно-кредитная политика вступает в новую фазу. Если ведущие центробанки сохранят высокие ставки дольше ожидаемого, это означает, что для Казахстана деньги на мировых рынках останутся дорогими, а Нацбанку придется учитывать не только внутреннюю экономику, но и внешние факторы при принятии своих решений.
"Теперь главная интрига состоит в том, насколько долго они останутся высокими", - задается вопросом Султанов.
Контекст
5 июня 2026 года, Национальный банк Казахстана принял решение о снижении базовой ставки до 17%. Надо отметить, что это было первое снижение с октября 2025 года. Ранее базовая ставка составляла 18%.
Как отметили в регуляторе, годовая инфляция продолжила замедляться: по итогам мая 2026 года она составила 10,4%, снизившись на 2,5 п.п. с пикового значения 12,9% в сентябре 2025 года.
Вместе с тем, как ранее отмечали в Нацбанке, для дальнейшего снижения инфляции до однозначных показателей в 2026 году и достижения цели в среднесрочной перспективе необходимо поддерживать умеренную жесткость денежно-кредитных условий.
Подписывайтесь на официальный Telegram-канал Qumash.kz
