Эксперты ждут снижения базовой ставки в Казахстане до 16%

Как следует из свежего опроса Ассоциации финансистов Казахстана, большинство профессиональных участников финансового рынка прогнозирует минимальный шаг в 0,25%, до 16%. Есть мнение и о большем снижении – до 0,5 процентного пункта, сообщает Qumash.kz. 

Напомним, сейчас базовая ставка составляет 16,25%.

В АФК отметили, что инфляционные ожидания были снижены под влиянием устойчивого замедления годового роста цен и более сдержанной динамики совокупного спроса.

"Через 12 месяцев рост потребительских цен прогнозируется на уровне 9,7% против 10,4% месяцем ранее", – пояснили в АФК.

Подробности

В таких условиях 85% экспертов ожидают снижения базовой ставки на заседании 23 октября до 15,75–16,00%.

Таким образом, рыночный консенсус сохраняется в пользу продолжения цикла смягчения денежно-кредитной политики, тогда как основная неопределенность смещается к величине следующего шага Нацбанка.

"На горизонте 12 месяцев базовая ставка ожидается на уровне 14,5%, что предполагает дальнейшее постепенное снижение ставки. Пространство для смягчения остается ограниченным из-за все еще повышенных инфляционных ожиданий, усиления бюджетного и квазибюджетного стимулирования, продолжения тарифной реформы и рисков внешних ценовых шоков", – добавляют в АФК.

Вместе с тем в сентябре Нацбанк повысил прогноз инфляции на 2027 год до 6,5–8,5% и оценивает пространство для дальнейшего смягчения как ограниченное.

А что по курсу теңге?

Высокая реальная доходность теңговых активов продолжает поддерживать нацвалюту. Дополнительными факторами выступают повышение суверенного рейтинга Казахстана, устойчивые продажи инвалюты в рамках операций Нацбанка и приток средств нерезидентов.

"На этом фоне к началу ноября курс доллара прогнозируется на уровне 456,5 теңге против 474,2 месяцем ранее", – отмечается в публикации.

На годовом горизонте ожидания по курсу также улучшились – до 502,6 теңге за доллар (511,6 ранее).

Отмечается, что поддержку нацвалюте могут оказывать увеличение торгового профицита, сохраняющееся предложение инвалюты со стороны Нацбанка и экспортеров, а также рост объема трансфертов из Нацфонда в 2027 году – с 2,8 до 4,4 триллионов теңге.

И по ценам на нефть

Прогноз цены Brent через 12 месяцев, по мнению аналитиков, снизился до 79 долларов за баррель с 83,7 доллара месяцем ранее.

"Снижение прогноза отражает ожидания увеличения предложения нефти за счет роста экспорта с Ближнего Востока и высвобождения части стратегических запасов странами G7", – отметили в АФК.

Несмотря на более низкий прогноз по цене нефти, рост экономики в следующие 12 месяцев по-прежнему ожидается на уровне 4,4%. Поддержку могут оказать постепенное смягчение финансовых условий, более выраженный бюджетный импульс и реализация крупных инвестиционных проектов.

Контекст 

Ранее сообщалось, что инфляция в Казахстане снижается быстрее базовой ставки, из-за чего реальная ставка выросла до 6,95%. При этом аналитики считают, что Нацбанк продолжит тенденцию на понижение.

Следующее плановое решение будет объявлено 23 октября 2026 года в 12:00.