Зачистка или конкурентная война? Как эксперты оценили новые правила игры для МФО

Крупные банки и "мега-МФО" выдавливают мелких игроков чужими руками?

Что изменилось и почему так

С 19 марта этого года в силу вступил закон о развитии финансового рынка. Он вводит для МФО модель "трех линий защиты" — разделение между бизнесом, риск-менеджментом и аудитом. Для МФО с привлеченными средствами норма заработает с 1 июля 2026 года, для всех — с 1 января 2027 года. Одновременно продлили мораторий на продажу микрокредитов физических лиц коллекторам до 1 мая 2027 года.

При этом, по итогам прошлого года прибыль сектора упала на 44%. Объем проблемных займов с просрочкой свыше 30 дней вырос на 26,4% и достиг 221 млрд тенге. АРРФР насчитало 10 крупных МФО из 18 с активами свыше 10 млрд тенге в зоне высокого кредитного риска: слабые резервы, отсутствие нормального скоринга, неэффективная реструктуризация.

Слабые игроки — все?

Финансист Расул Рысмамбетов в беседе с корреспондентом Qumash.kz называет происходящее прямо: крупные банки и мега-МФО выдавливают мелких конкурентов с рынка руками регулятора.

— Я думаю, что есть определенная конкурентная борьба через регулирование, — говорит он.

По его словам, суть малой МФО — это короткие деньги: на неделю, на месяц, на два-три. Именно в этом горизонте их ставка была конкурентоспособна. Крупный банк или мега-МФО такую модель себе позволить не может, так как у них другая экономика, другие издержки.

— МФО, которые небольшие, которые могли быстро выдать деньги, они сейчас будут достаточно в сложном положении. Несмотря на то, что предыдущие их ограничения — это кредит "в живую", полный запрет на "чисто онлайн МФО"…Несмотря на такие ужесточения, я думаю, конкурентная борьба за потребителя продолжается со стороны больших, со стороны банков и гигантских МФО. Вероятнее всего, часть игроков уйдет с рынка. Идет сокращение игроков, — говорит Расул Рысмамбетов.

При этом финансист отмечает, что сама модель розничного микрокредитования исчерпывает себя и в скором времени не будет работать. Его совет крупным МФО и банкам разворачиваться в сторону корпоративного кредитования, прежде всего, малого и среднего бизнеса.

Куда идти тем, кому откажут

Другой экономист Алмас Чукин не драматизирует, но и не успокаивает.

— Я бы не сказал, что это моментально обрушит рынок МФО, но для части игроков это точно неприятный и чувствительный удар. Особенно для небольших компаний, которые привыкли быстрее очищать баланс за счет продажи проблемных долгов, — сказал экономист корреспонденту Qumash.kz.

По его мнению, "мы увидим не массовый крах сектора, а постепенное выдавливание слабых игроков и дальнейшую консолидацию рынка".

Коллекторам будет намного сложнее?

Мораторий разрушает не только баланс МФО, но и ломает саму бизнес-модель коллекторов. Раньше схема была понятной: купить долг с дисконтом, взыскать больше, заработать на марже. Теперь эта история закончилась. Остается только агентская работа, за комиссию от МФО. Экономист Чукин объясняет, почему это принципиально другой бизнес.

— Агентская схема — это совсем другая экономика. Доходность ниже, свободы меньше, зависимость от МФО выше. По сути, коллектор превращается не в покупателя плохого долга, а в подрядчика по обзвону, сопровождению и взысканию, — говорит Алмас Чукин.

Он отмечает, что коллекторы не исчезнут совсем, но часть из них может просто потерять смысл существования в прежнем виде.

— Выживут, скорее всего, те, кто сможет перестроиться в сервисный бизнес с нормальной операционной платформой, а не те, кто жил именно на выкупе долгов и высокой марже, — добавил он.

Что с заемщиками?

Пока регуляторы выстраивают новую архитектуру надзора, тихо решается судьба рядового заемщика.

Алмас Чукин говорит, что это ужесточение скажется либо на цене займа, либо на его доступности.

— Даже если ставка формально не вырастет сильно, МФО, вероятно, станут осторожнее: ужесточат скоринг, будут чаще отказывать более рискованным заемщикам и закладывать дополнительные потери в свою экономику. В итоге, скорее всего, удорожание почувствуют все клиенты, а часть людей может уйти в ломбарды или другие, менее прозрачные формы заимствования, — считает экономист.

По его мнению, есть риск ухода части взыскания в серую зону. Он предупреждает, что когда легальные инструменты сужаются, рынок обычно начинает искать обходные решения.