Почему пенсионные счета казахстанцев уходят в минус и кто за это ответит

Казахстанка Алина Измагулова написала в Facebook то, о чем многие думают, но молчат. По ее словам, она следит за своими пенсионными накоплениями регулярно и давно заметила одну и ту же картину.

— Я отслеживаю свои пенсионные отчисления с завидной регулярностью. И вот какая тенденция. Через неделю после поступлений сумма всегда уходит в минус. В большой минус. О каких там достижениях порогов можно говорить. О какой пенсии, - написала она, приложив скриншот счета. 

— Раньше скромненько так минусовали по 20-30 тысяч. Но сейчас это прям наглость, — пишет Алина.

По ее словам, за двадцать лет работы и исправных взносов ее инвестиционный доход так и не дотянул до трех миллионов тенге, а сегодня это около 6 300 долларов.

— Достаточно посмотреть на тот инвестиционный доход за мои 20 лет работы, даже 3 млн нет. Как топтались на месте с копейками на счетах, так и будем топтаться, — написала она.

Тенге укрепился, счет просел

У ЕНПФ на этот счет есть объяснение. 

С января по апрель 2026 года доллар упал с 505,53 до 478,77 тенге. Пенсионные активы НБРК размещены преимущественно в валютных инструментах и когда тенге растет, эти активы в пересчете на нацвалюту дешевеют.

— Основной причиной снижения инвестиционного дохода с начала текущего года по пенсионным активам, находящимся в управлении НБРК, является отрицательная курсовая переоценка валютных активов вследствие укрепления тенге к доллару США - с 505,53 до 478,77 тенге за доллар США, — говорится в официальном сообщении ЕНПФ для Qumash.kz.

Деньги никуда не делись, как утверждают в ЕНПФ. Просто валютный курс пересчитал их в меньшую сумму. Но утешение так себе, когда смотришь на конкретный минус на экране телефона.

Как это работает

Алина не единственная, кто замечает эту закономерность: пополнение счета и через неделю снова минус. Это не сбой и не ошибка системы. ЕНПФ объясняет природу этих колебаний так. 

— Инвестиционный доход формируется из разных источников: из доходов в виде вознаграждения по ценным бумагам (вкладам и другим операциям), за счет рыночной и валютной переоценки финансовых инструментов, активов, находящихся во внешнем управлении, и т. д. Таким образом, величина инвестиционного дохода зависит от целого ряда факторов: динамики рыночной стоимости инструментов в портфеле, колебаний валютных курсов, уровня инфляции, выплат дивидендов и других условий. В разные периоды доходность может как расти, так и снижаться, что отражается на общей сумме пенсионных накоплений вкладчиков, — говорят в пенсионном фонде.

Иными словами: взносы поступают, фиксируется прирост, а потом рыночная и валютная переоценка съедает его с запасом. Выходит, что в месяцы, когда тенге резко укрепляется, картина особенно мрачная. 

307 миллиардов и минус на счете

За первые три месяца 2026 года ЕНПФ отчитался о начисленном инвестиционном доходе в 307 миллиардов тенге. Из них 271,4 млрд — по обязательным, профессиональным и добровольным взносам под управлением НБРК, ещё 34,1 млрд — по взносам работодателя, 1,56 млрд — по частным управляющим.

— Доходность пенсионных активов за отдельные краткосрочные периоды времени не является показателем эффективности их управления, поскольку доходы в виде вознаграждения по финансовым инструментам и другим операциям, начисленные за короткий промежуток времени, не всегда покрывают колебания стоимости ценных бумаг и курсов валют за данный период. Поэтому объективный анализ размера инвестиционного дохода целесообразно делать за более длительный период времени, — говорится в сообщении ЕНПФ.

На длинном горизонте цифры действительно другие: с момента основания накопительной пенсионной системы в 1998 году накопленная доходность составила 1 184,74% при инфляции 970,03% за тот же период. С 2014 года чистый инвестиционный доход под управлением НБРК составил 10,54 триллиона тенге — это 40,7% от всего объема пенсионных накоплений казахстанцев.

Выход есть всегда? 

ЕНПФ напоминает, что у вкладчиков есть выбор, и они "имеют право на перевод части пенсионных активов (до 50% пенсионных накоплений за счет обязательных пенсионных взносов и до 100% пенсионных накоплений за счет добровольных пенсионных взносов) в управление частным управляющим инвестиционным портфелем (УИП), соответствующим требованиям регулятора".

Но Алина заканчивает свой пост без иллюзий.

— И после этого вы говорите, что мы работаем и зарабатываем себе на старость в кавычках. Все больше убеждаюсь, что такими темпами мы ничего не заработаем. Как топтались на месте с копейками на счетах, так и будем топтаться. Достаточно посмотреть на тот инвестиционный доход за мои 20 лет работы, даже 3 млн нет. Знаю, что это крик в пустоту. И от этого грустно и страшно за будущее, — говорит она. 

Не сама система вызывает вопросы, а разрыв между официальной статистикой и личными счетами: при триллионах в отчетах вкладчики видят минус и не получают ясных объяснений.