4 июня 2026, 12:47

Эксперты прогнозируют сохранение базовой ставки в Казахстане 5 июня

Накануне объявления очередного решения по базовой ставке прогнозы экспертов в ее отношении разнятся, но сходится в одной точке.

Что произошло

Решение по базовой ставке в Казахстане объявят 5 июня 2026 года. Это будет четвертое заявление Нацбанка касательно этого вопроса, сообщает Qumash.kz.

Последнее изменение базовой ставки в Казахстане было в марте 2025 года. Именно тогда ее повысили с 17,25% до 18%.

Накануне объявления очередного решения эксперты Qazaq Expert Club продолжают быть осторожными в своих ожиданиях. По мнению большинства, если Нацбанк и изменит эту цифру, то в сторону незначительного уменьшения.

Внешнее давление и дополнительные риски

По словам финансиста Венеры Жаналиной, несмотря на ожидания рынка и замедление инфляции до 10,4%, регулятор, вероятнее всего, сохранит базовую ставку на уровне 18%.

"Важна не столько текущая инфляция, сколько устойчивость ее снижения. Пока ценовое давление остается заметным", - отмечает она.

Она добавляет, что помимо внутренних рисков не стоит забывать и про внешний фон:

"Сохраняется неопределенность вокруг ситуации на Ближнем Востоке и в Ормузском проливе. Это влияет на нефтяные цены и глобальную инфляцию. Кроме того, ФРС США пока не сигнализирует о быстром снижении ставок, а это ограничивает возможности для смягчения политики в Казахстане без риска давления на курс тенге".

Эксперт добавляет, что если снижение ставки и произойдет, то, скорее всего, будет символическим - в пределах 25-50 базисных пунктов.

Финансист Саида Тлеуленова также считает, что базовую ставку сохранят на прежнем уровне. По ее мнению, для послабления Нацбанк выберет время с более устойчивым снижением инфляции и инфляционных ожиданий. Сейчас для регулятора важнее закрепить тенденцию к замедлению роста цен, чем переходить к смягчению политики.

Раушан Тасшоинова, финансист, налоговый консультант и член ACCA, добавляет, что все аргументы как в пользу сохранения базовой ставки, так и в пользу ее снижения обоснованы, но сама ситуация требует более устойчивой динамики. Кроме того, регулятору необходимо учитывать ситуацию на валютном рынке.

Контекст

В мае 2026 года инфляция в месячном выражении замедлилась до 0,7%. Однако сам показатель остался близким к средним значениям.