Госпомощь - источник дополнительной прибыли
Финансист Галим Хусаинов заявил, что одним из ключевых источников доходов казахстанских банков остаются текущие счета и валютные депозиты, по которым действует законодательное ограничение ставок. Однако, по его словам, существует еще один механизм, который годами обеспечивал банкам дополнительную прибыль. Речь идет о государственной помощи, предоставленной банкам в виде дешевого долгосрочного фондирования, сообщает Qumash.kz.
"Речь идет о конфигурации государственной помощи банкам, которая осуществлялась в последнее десятилетие. Работает такой механизм достаточно просто, все так же за счет арбитража ставок. Как помним, банкам давали деньги под низкую процентную ставку (в основном под 4% годовых) на длительный срок (как правило на 10-15 лет) через разные механизмы, у кого-то покупали облигации под ставку 4%, кому-то размещали депозиты на длительные сроки под низкую ставку, у кого-то выкупали просто проблемные активы в ФПК (в этом случае не было долговых инструментов). В соответствии с МСФО, банк на момент привлечения данных денег оценивал рыночные ставки на такие облигации, и осуществлял переоценку и признавал доход", - отметил в своем Telegram-канале Галим Хусаинов.
По словам Хусаинова, при получении таких средств банки сразу признавали значительный доход за счет разницы между льготной и рыночной стоимостью денег. Он привел пример, что при получении 100 млрд тенге под 4% годовых на 15 лет банк мог единовременно признать доход в размере 61 млрд тенге. Если же объем государственной помощи составлял 1 трлн тенге, то признанный доход достигал 610 млрд тенге.
Рост базовой ставки сделал помощь еще выгоднее
Финансист отметил, что сама по себе государственная поддержка банков не является чем-то необычным. Однако проблема, по его мнению, заключается в том, что ставка была фиксированной, тогда как стоимость денег со временем менялась. Из-за этого повышение базовой ставки автоматически увеличивало прибыль банков.
"Соответственно, если базовая ставка у нас растет, то и доход от государственной помощи у нас растет на величину роста базовой ставки. Как это работает. Так как ставка по государственной помощи фиксированная, то при росте базовой ставки на 1%, банк с государственной помощи получает дополнительно 1 млрд тенге прибыли. Основная государственная помощь банкам выдавалась когда базовая ставка была в районе 9,25%, и при росте до 18%, рост процентного дохода от государственной помощи увеличивается до 8,75% или на 100 млрд тенге 8,75 млрд тенге. А если у банков государственной помощи на 1 трлн тенге, то дополнительная прибыль от роста базовой ставки составит 87,5 млрд тенге в год", - заметил эксперт.
Он добавил, что именно этим может объясняться стремление регуляторов добиваться досрочного возврата государственной помощи. При этом Хусаинов считает, что проблему можно было решить иначе — например, сделать ставку плавающей и привязать ее к базовой ставке либо обязать банки инвестировать полученные средства в государственные облигации на аналогичный срок и по рыночной доходности.
В мире помощь банкам строится по другим принципам
По словам Хусаинова, международная практика показывает, что государственная поддержка обычно не позволяет банкам получать дополнительную прибыль только за счет льготных условий финансирования.
"И это не какая-то моя личная идея — во всем мире государственную помощь банкам обычно и дают на условиях, которые не позволяют банку заработать на этом лишнего. В США по программе TARP ставка по привилегированным акциям, которые государство выкупало у банков в кризис 2008-2009 годов, составляла 5% годовых первые пять лет, а затем автоматически поднималась до 9% годовых, чтобы стимулировать банки как можно быстрее выкупить эти бумаги обратно. В Евросоюзе докапитализация банков государством вообще прямо обязана соответствовать "принципу частного инвестора" (Banking Communication, 2013 год) — то есть проходить на условиях, на которых деньги дал бы обычный частный инвестор, требующий рыночной доходности за риск, а не на льготных условиях. А в Швейцарии в 2008 году при спасении UBS государство и вовсе разместило облигации, конвертируемые в акции банка, под 12,5% годовых — то есть заведомо выше рынка, чтобы UBS было невыгодно и некомфортно долго пользоваться такими деньгами", - рассказал он.
Финансист отметил, что в Казахстане объем государственной помощи банковскому сектору в пиковый период превышал 2 трлн тенге. По его оценке, это обеспечивало банкам более 150 млрд тенге дополнительной прибыли ежегодно.
Высокий ROE не всегда говорит об эффективности банков
В завершение Хусаинов обратил внимание на то, что высокая рентабельность капитала казахстанских банков не отражает исключительно результаты их операционной деятельности.
"Рентабельность капитала (ROE) казахстанских банков на конец 2023 года, по данным АРРФР, достигала 36,7% — один из самых высоких показателей в мире для банковского сектора, и даже после снижения на конец 2025 года ROE все еще держался на уровне 28,8%. Но если разобраться, откуда берется эта прибыльность, то значительная ее часть — это не результат эффективной операционной деятельности банков, а прямое следствие дешевого государственного фондирования и законодательного ограничения ставок по текущим счетам и валютным депозитам, то есть искусственно созданная государством маржа, а не органическая прибыль банков. И это важно понимать, так как высокий ROE у нас часто преподносится как признак силы и эффективности банковского сектора, тогда как на деле это в значительной части эффект регуляторной архитектуры, а не заслуга самих банков", - заметил он.
По мнению финансиста, после снижения базовой ставки и возврата государственной помощи прибыльность банковского сектора может заметно сократиться. Он считает, что на фоне ухода сверхприбылей могут ослабнуть стимулы для дальнейшего развития банков, что в перспективе способно привести к замедлению развития всего сектора.
Подписывайтесь на официальный Telegram-канал Qumash.kz
