После публикации данных о том, что совокупное вознаграждение председателя правления и членов топ-менеджмента KEGOC по итогам 2025 года достигло 716,7 млн тенге, в компании ответили на вопросы о причинах роста выплат, сообщает Qumash.kz.
Почему выросли выплаты
В KEGOC заявили в ответ на запрос Qumash, что вознаграждение руководства определяется не автоматически, а по решению Совета директоров. При расчете учитываются финансовые результаты компании, выполнение KPI, наличие чистой прибыли и фактически отработанное время.
По данным компании, по итогам 2025 года результативность по корпоративным показателям составила 98,5%. Именно этот показатель стал главным основанием для выплаты вознаграждений.
В KEGOC подчеркивают, что система мотивации привязана к реализации крупных инвестиционных проектов, надежности энергосистемы, финансовым результатам, операционной эффективности и внедрению проектов с использованием искусственного интеллекта.
"Учитывая достаточно высокую результативность выполнения мотивационных КПД, в соответствии с утвержденными корпоративными правилами и на основании решения Совета директоров выплачивается вознаграждение руководству АО "KEGOC", - заявили в компании в ответ на запрос редакции Qumash.
Тарифы растут, бонусы тоже
Один из наиболее чувствительных вопросов касается роста выплат руководству на фоне регулярного повышения тарифов на электроэнергию для населения и бизнеса.
В компании подчеркивают, что тарифы KEGOC регулируются государством через Комитет по регулированию естественных монополий. По версии компании, действующая тарифная политика построена по принципу возмещения экономически обоснованных затрат и финансирования инвестиционных программ.
Кроме того, в KEGOC напоминают, что их доля в конечном тарифе на электроэнергию составляет лишь 6–7%. Основную стоимость для потребителя формируют генерация электроэнергии, региональные электросетевые компании, сбытовые организации и другие составляющие.
Сколько компания тратит на модернизацию
KEGOC регулярно заявляет о необходимости масштабного обновления инфраструктуры и высоком уровне износа сетей.
По данным компании, расходы на реализацию инвестиционной программы в 2025 году составили около 99,5 млрд тенге. Это более чем вдвое превышает показатель 2024 года, когда объем капитальных вложений составлял 48,6 млрд тенге. Рост достиг 105%.
За последние три года капитальные вложения составили:
- 2023 год — 53,4 млрд тенге;
- 2024 год — 48,6 млрд тенге;
- 2025 год — 99,5 млрд тенге.
В 2026 году компания планирует направить на инвестиционную программу уже 182,4 млрд тенге, из которых около 170,5 млрд тенге придется на капитальные вложения.
В KEGOC утверждают, что благодаря многолетней модернизации износ электросетевых активов снизился с 81% до 62,8%.
Почему бонусы не стали сокращать
На вопрос о возможном ограничении премий до решения инфраструктурных проблем в компании ответили отрицательно.
В KEGOC считают, что результаты деятельности подтверждают эффективность действующей системы мотивации. Среди достижений компания перечисляет прохождение зимнего максимума нагрузки, снижение износа сетей, перевыполнение ремонтной программы на 18%, рост инвестиционной программы и реализацию крупных проектов по усилению энергосистемы страны.
Кроме того, по данным компании, чистая прибыль по итогам 2025 года оказалась на 19% выше результата 2024 года.
Акции ниже цены SPO - повод для вопросов
Между тем, несмотря на финансовые показатели компании, акции KEGOC продолжают торговаться ниже цены SPO 2023 года.
Однако в компании считают, что связывать вознаграждение менеджмента исключительно со стоимостью акций некорректно.
"Вознаграждение руководства АО "KEGOC" формируется в соответствии с утвержденными корпоративными процедурами и зависит не от краткосрочной динамики рыночной цены акций, а от выполнения ключевых показателей деятельности компании, включая надежность работы энергосистемы, финансовые результаты, реализацию инвестиционных проектов, операционную эффективность и выполнение обязательств перед акционерами. При этом важно отметить, что цена акций на фондовом рынке формируется под влиянием совокупности факторов и не является прямым или единственным отражением операционной эффективности компании. На динамику котировок влияют макроэкономические условия, уровень процентных ставок, валютные колебания, геополитическая ситуация, общий инвестиционный климат, а также структура спроса со стороны инвесторов", - заметили в компании.
При этом компания ссылается на оценки аналитиков, которые сохраняют позитивный взгляд на бумаги KEGOC. По данным эмитента, целевые цены инвестиционных компаний находятся в диапазоне от 1778 до 1986 тенге за акцию, что выше текущих рыночных уровней.
"Таким образом, вознаграждение руководства связано с выполнением утвержденных KPI и устойчивыми результатами деятельности компании, тогда как рыночная цена акций зависит от более широкого набора внешних факторов, значительная часть которых находится вне прямого контроля эмитента", - заключили в компании.
Подписывайтесь на официальный Telegram-канал Qumash.kz
