Доллар уже не по 500 тенге: экономисты резко пересмотрели прогноз на октябрь

Эксперты ждут в среднем 461,1 тенге за доллар вместо прежних 499,7. Но расслабляться пока рано: после сентябрьского укрепления тенге модель снова ждёт роста курса.

Доллару до отметки в 500 тенге пока далековато – по крайней мере, если верить новому прогнозу Национального бюро экономических исследований. Эксперты пересмотрели ожидания по USD/KZT и заметно снизили прогноз на оставшиеся месяцы 2026 года.

Если раньше экономисты ожидали в октябре курс на уровне 499,7 тенге, то теперь ориентир составляет 461,1 тенге. Разница – 38,6 тенге. Для валютного рынка это не мелочь, а вполне ощутимая корректировка.

Причина проста: тенге в последние месяцы оказался крепче, чем предполагала предыдущая модель. В июле среднемесячный курс составлял 471,7 тенге за доллар, в августе – 465 тенге, а в сентябре опустился до 449,5 тенге. С начала года среднее значение достигло 477 тенге за доллар.

Но есть нюанс: экономисты не ждут, что тенге продолжит укрепляться такими же темпами. По базовому сценарию, в октябре доллар будет стоить в среднем 461,1 тенге, в ноябре – 469,7, а в декабре – 471,3 тенге.

Иными словами, после сентябрьского падения курс может немного отыграть позиции. Так что хоронить доллар пока рано.

Что удерживает тенге?

Один из факторов – дорогая нефть. В начале октября Brent торговалась выше 100 долларов за баррель. Для Казахстана это хорошая новость: экспортная выручка поддерживает предложение иностранной валюты.

Однако дело не только в нефти. Доллар США при этом держался около максимумов за последние полтора года. Значит, укрепление тенге нельзя объяснить одним лишь ослаблением американской валюты.

На курс также влияют внутренние валютные потоки и привлекательность тенговых активов. Даже снижение базовой ставки Национального банка не вызвало резкого ослабления национальной валюты.

4 сентября регулятор снизил ставку на 0,5 процентного пункта – до 16,25%. Но тенге не бросился в свободное падение. Валютный рынок, как выяснилось, не живёт по принципу "ставку снизили – доллар подорожал".

Когда доллар снова подберётся к 500 тенге?

В базовом сценарии экономисты не ждут возвращения к отметке в 500 тенге до сентября 2027 года. В начале следующего года модель предполагает курс примерно в диапазоне 467–475 тенге, а к лету – около 481–482 тенге.

Правда, в пессимистичном сценарии доллар может снова перешагнуть отметку в 500 тенге уже в отдельные месяцы 2027 года. Для этого внешняя и внутренняя экономическая ситуация должна сложиться менее удачно, чем предполагает основной прогноз.

При этом предыдущая модель выглядела куда тревожнее: она прогнозировала 496,6 тенге за доллар в ноябре и 494,2 тенге в декабре. Теперь оценки снизились на 26,9 и 22,9 тенге соответственно.

Можно ли верить прогнозу?

Бюро объединило результаты четырёх независимых эконометрических моделей, используя среднемесячные данные по USD/KZT с января 2011 года. Такой подход помогает снизить зависимость итогового прогноза от ошибок отдельной модели.

По данным бюро, средняя относительная ошибка прогнозных значений за 2026 год составила 0,2%, а средняя абсолютная ошибка – 1 тенге. В сентябре фактический среднемесячный курс оказался на 5,9 тенге ниже базового прогноза.

Но не стоит воспринимать эти цифры как валютное пророчество. Прогноз – это расчётный сценарий, а не обещание, что доллар завтра будет стоить именно столько.

Пока тенге получил передышку, но расслабляться рано

На курс по-прежнему влияют цены на нефть, спрос на валюту и ситуация на мировых рынках. Поэтому нынешние 461 тенге за доллар – ориентир для октября, а не гарантия дешёвого доллара на долгие месяцы.