Дефицит валюты и давление на тенге прогнозируют в Казахстане в 2026 году

Экспорт растет медленнее импорта

Внешняя торговля Казахстана продолжает увеличиваться, однако темпы роста импорта уже заметно опережают экспорт. По данным Бюро национальной статистики, за январь–апрель 2026 года товарооборот страны составил $44,9 млрд — это на 7,9% больше, чем годом ранее, сообщает Qumash.kz.

Как отмечает аналитик HalykFinance Асан Курманбеков, экспорт вырос на 5% и достиг $24 млрд, тогда как импорт прибавил сразу 11,3%, увеличившись до $20,9 млрд. Из-за этого профицит торгового баланса сократился почти на четверть - до $3,1 млрд.

В апреле ситуация стала еще заметнее. Экспорт снизился до $5,6 млрд, потеряв 7,1% по сравнению с мартом и 12,9% в годовом выражении. Одновременно импорт вырос до максимума с начала года - $5,9 млрд. В результате месяц завершился с отрицательным торговым балансом в размере $400 млн.

Нефть остается главным фактором

Несмотря на рост поставок отдельных несырьевых товаров, экспорт Казахстана по-прежнему во многом зависит от нефти.

За четыре месяца экспорт минеральной продукции сократился на 4,6% - до $13,8 млрд, а экспорт топливно-энергетических товаров снизился на 13,3% - до $11,2 млрд. При этом именно минеральные продукты обеспечивают 57,3% всего экспорта страны, а нефть и нефтепродукты занимают 44% экспортной выручки.

Частично спад удалось компенсировать за счет других отраслей. Экспорт сельхозсырья и продовольствия вырос на 38,8% - до $3 млрд, металлов - на 23% (до $4 млрд), химической продукции - на 17,2% (до $1,3 млрд), а прочих товаров - сразу на 60%. Единственным крупным исключением стало машиностроение, где экспорт снизился на 25,4%.

Импорт продолжает набирать обороты

Основной рост пришелся на закупки оборудования и техники. За январь–апрель Казахстан импортировал машин и оборудования на $9,2 млрд - это почти половина всего импорта (44,2%).

Также значительно выросли поставки минеральной продукции (+59%), химической продукции (+10,3%), продовольствия (+10,4%) и других товаров (+24,2%). Снизился лишь импорт текстиля, обуви и строительных материалов.

Азия усиливает позиции

Во внешней торговле Казахстана продолжает расти роль азиатских стран.

Товарооборот с Азией увеличился на 23,9% - до $16,5 млрд. Теперь на регион приходится уже 36,8% всей внешней торговли против 32% год назад.

Экспорт в страны Азии вырос сразу на 48%. Наиболее заметный рост показали:

• Китай - +38,2%;
• Турция - +54,8%;
• Узбекистан - +44%;
• Республика Корея - рост более чем в 10 раз.

При этом экспорт в Европу сократился на 13,7%, в том числе в Италию - на 28,8%. Поставки в Россию также уменьшились - на 13,6%.

В импорте крупнейшими партнерами остаются Россия ($6,6 млрд) и Китай ($6 млрд). Их совокупная доля превышает 60% всего импорта страны.

Почему аналитики ждут дефицит валюты

По оценке аналитического центра Halyk Finance, главной причиной ухудшения внешних счетов станет более слабый экспорт на фоне устойчивого спроса на импорт.

Эксперты ожидают, что средняя цена нефти Brent в 2026 году составит около $85 за баррель, тогда как Национальный банк использует более оптимистичный сценарий - $90,1.

Кроме того, аналитики прогнозируют снижение добычи нефти до 95 млн тонн против 99,4 млн тонн в 2025 году. В результате экспортная выручка окажется ниже ожиданий.

По прогнозу Halyk Finance:

• экспорт товаров составит $89,3 млрд;
• импорт - $69,6 млрд;
• текущий счет платежного баланса сложится с дефицитом около $7 млрд.

Для сравнения, Национальный банк ожидает небольшой профицит текущего счета - $400 млн.

Что это означает для тенге

Аналитики отмечают, что дефицит текущего счета означает, что страна тратит иностранной валюты больше, чем получает.

Хотя ожидаемый дефицит будет значительно меньше прошлогоднего (около $7 млрд против $12,5 млрд в 2025 году), он все равно останется существенным и продолжит создавать давление на курс тенге.

Дополнительную нагрузку сохранит и отрицательное сальдо торговли услугами. Уже в первом квартале 2026 года дефицит текущего счета составил $1,8 млрд.

Есть еще одна проблема - разная статистика

Также аналитики обращают внимание и на расхождения в официальной статистике.

По данным Бюро национальной статистики экспорт товаров в первом квартале составил $18 млрд, тогда как Национальный банк по методологии платежного баланса оценил его в $19,1 млрд.

Как ранее объяснял Нацбанк, разница связана с особенностями учета экспорта нефти. Поскольку нефть остается главным экспортным товаром Казахстана, такие расхождения усложняют прогнозирование внешних счетов. По мнению аналитиков, более согласованная статистика позволила бы точнее оценивать состояние экономики и перспективы платежного баланса.